Цифровые финансовые активы: что такое и как купить
В 2020 году закон № 259-ФЗ вводит понятие цифрового финансового актива. Но массового распространения новый инструмент пока не получил. Рынок цифровых активов находится на стадии становления, и у инвестора возникает много вопросов. В статье разберем, что такое и как работают цифровые финансовые активы, чем они могут заинтересовать инвестора и как их купить.
Содержание
Что такое цифровые активы в России
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это цифровые права на определенный базовый актив. Они создаются на базе технологии распределенного реестра — блокчейна. Базовым активом могут быть ценные бумаги, драгоценные металлы, энергоресурсы, дебиторская задолженность, объекты недвижимости, другие материальные и нематериальные объекты.
Каждый ЦФА представляет собой цифровой код, в котором зашифровывается информация по активу и транзакциям с ним. Выпуск, учет прав, обращение ЦФА происходит в информационной системе.
Перечислим, как компания может использовать цифровые активы в бизнесе.
- Создавать финансовый продукт, который затратно выпускать традиционным способом. Например, сделать цифровой аналог облигации. Выпуск ЦФА — дешевый и быстрее.
- Оформлять в виде ЦФА низколиквидный или недоступный большинству инвесторов актив. Например, редкие драгоценные металлы или квадратные метры. Это расширяет возможности компании получить деньги на свои цели.
- Выпускать цифровые активы для работников в рамках мотивационной программы.
- Привлекать финансирование под будущие поставки товаров или выполнение работ.
Участники рынка ЦФА
Любые действия участников рынка цифровых активов контролируются Банком России.
Оператором информационной системы является российское юридическое лицо из реестра Банка России. По состоянию на февраль 2024 года работать на рынке ЦФА могут 10 операторов. Они формируют первичный рынок и проводят сделки купли-продажи на своей информационной платформе.
Оператор обмена цифровых активов между разными информационными системами — еще один участник рынка ЦФА. Он формирует вторичный рынок ЦФА. На 2.02.2024 в реестре один оператор обмена — МосБиржа.
Эмитентом цифровых активов могут быть компании и индивидуальные предприниматели. Для выпуска активов они должны выбрать оператора информационной системы.
Инвесторы в цифровые активы — юридические и физические лица. Они выбирают эмитента и актив для инвестиций. Сделка проходит на платформе оператора информационной системы. Цифровое право инвестора на актив подтверждается записью-токеном. ЦФА можно продать, подарить, оставить в наследство, т. е. совершать те же действия, что с любым имуществом. Это подтверждено Гражданским кодексом РФ.
Участники рынка ЦФА и схема их взаимодействия (Источник: Московская Биржа)
Виды цифровых активов
Когда инвестор покупает ЦФА, он получает определенные права. Закон № 259-ФЗ выделяет несколько видов цифровых прав.
ЦФА на право денежного требования. Инвестор может требовать деньги от эмитента на условиях, прописанных в решении о выпуске цифрового актива. Например, ЦФА как аналог облигации. Инвестор получает регулярные выплаты и в конце срока первоначальную стоимость базового актива.
ЦФА на эмиссионные ценные бумаги. Инвестор имеет права:
- на реальный базовый актив, например, акции компании — может участвовать в собрании акционеров, получать дивиденды;
- на передачу базового актива — инвестор получает реальные ценные бумаги в определенное время или при наступлении какого-то события;
- на участие в капитале непубличных компаний — эмитентом может быть только компания, которая раньше не выпускала традиционные акции.
Гибридные цифровые активы позволяют совместить ЦФА с правом требовать передачи реального актива, интеллектуальной собственности, выполнения работ или оказания услуг. Например, инвестор может владеть золотом в цифровом виде или получить его в виде слитка.
Как развивается рынок ЦФА в России
Закон о цифровых активах приняли в 2020 году. Но первый выпуск состоялся только в 2022 году. С 2023 года начался стремительный рост. По данным Cbonds, объем рынка ЦФА за 2023 год составил почти 39 млрд ₽. На начало 2023 года был всего 1 млн ₽.
Объем рынка цифровых финансовых активов с 2022 по 2023 г. нарастающим итогом, тыс.₽ (Источник: Cbonds)
Лидеры рынка среди операторов информационных систем по количеству размещений.
- Атомайз — 152 выпуска.
- Альфа-Банк — 72 выпуска.
- Сбербанк — 57 выпусков.
В 2023 году в выпуске цифровых активов участвовали 73 эмитента.
Всего три эмитента занимают более 79% рынка ЦФА по итогам 2023 года (Источник: Cbonds)
В 2023 году аналитическая компания Эксперт РА провела исследование рынка ЦФА в России. За период с 2022 по сентябрь 2023 года основную долю составили активы на право денежного требования — 57,3% с фиксированной ставкой и 32,8% с привязкой к ключевой ставке ЦБ РФ. Другие виды ЦФА пока мало представлены.
Как купить ЦФА
Цифровые активы могут купить квалифицированные и неквалифицированные инвесторы. Но есть ограничения.
Уровни доступности ЦФА инвестору (Источник: Банк России)
Алгоритм покупки ЦФА частным инвестором.
Шаг 1 — выбрать цифровой актив. Список всех выпусков ЦФА есть на сайте Cbonds. Рекомендуем ознакомиться с условиями, которые эмитент прописывает в решении о выпуске.
Шаг 2 — зарегистрироваться на платформе оператора. Эмитент выпускает цифровой актив на платформе конкретного оператора информационной системы. Инвестор при регистрации оформляет индивидуальный электронный ключ для подписи сделок.
Шаг 3 — подать заявку на покупку актива. Инвестор в личном кабинете мобильного приложения или на сайте оператора подает заявку на покупку.
Цифровая валюта и цифровые активы
Цифровой финансовый актив и цифровая валюта не одно и то же. Основными видами цифровых валют являются криптовалюта и цифровой рубль. Общая черта цифровых инструментов — использование технологии распределенного реестра.
Отличия ЦФА от цифровых валют
| Параметры сравнения | ЦФА | Криптовалюта | Цифровой рубль |
|---|---|---|---|
| Эмитент | Российское юридическое лицо или ИП | Физическое или юридическое лицо | Центробанк РФ |
| Платформа обращения | Информационная платформа оператора из реестра ЦБ РФ | Криптобиржа | Информационная платформа ЦБ РФ |
| Ответственность | Полная юридическая ответственность эмитента | Отсутствуют обязательства перед инвестором | Является обязательством ЦБ |
| Возможность платежей | Не является средством платежа | Является платежным инструментом | Является платежным инструментом |
| Цена | Зависит от динамики цен на базовый актив | Носит спекулятивный характер | Имеет курс 1:1 с национальной валютой |
| Законность | Регулируется законодательством РФ | В России нет законодательного регулирования криптобирж | Регулируется законодательством РФ |
Преимущества и риски
Преимущества цифровых активов по сравнению с традиционными:
- безопасность — сделка заверяется индивидуальным электронным ключом, фиксируется в распределенном реестре, где невозможно подделать информацию;
- широкие возможности — инвестор может вкладывать деньги в драгметаллы, энергоресурсы, недвижимость, которые в традиционном виде доступны не всем;
- снижение издержек — цепочка от эмитента к инвестору уменьшается за счет сокращения количества посредников, поэтому снижаются комиссии;
- низкий порог входа — инвестор может купить дорогостоящий актив, потому что цифровая форма позволяет дробить его на более мелкие части.
Риски:
- экономические и политические риски, которые могут привести к ухудшению положения эмитента или оператора информационной системы, а также к отказу выполнить обязательства перед инвесторами;
- нельзя исключить технические риски в работе информационной платформы — поломка, хакерская атака и т. д.;
- низкая ликвидность — рынок находится на стадии становления, поэтому инвестор не всегда может быстро продать цифровой актив по рыночной цене;
- высокая волатильность цены актива из-за малого количества продавцов и покупателей.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит ознакомительный характер. Помните, что ответственность за принятые инвестиционные решения несете только вы.
Коротко, увлекательно и с пользой о деньгах — в нашем телеграм-канале @life_profit. Присоединяйтесь!
Поделиться
1 комментарий