Принципы диверсификации и манименеджмента

23.06.2021 Начинающим

В 2020 и начале 2021 года акции IT-компаний показывали хороший рост: 20, 30, 40 и даже 50% годовых. Но такой позитивный тренд в любой момент может измениться: политические, экономические или отраслевые факторы могут затормозить рост акций, остановить его или привести к снижению. В статье рассказываем, по какому принципу лучше распределять деньги начинающему инвестору, и как управлять капиталом при активной торговле на фондовом рынке.

Как правильно распределять деньги в инвестировании

Диверсификация инвестпортфеля — вложение денег в разные направления рынка и в разные ценные бумаги. Например, вы хотите инвестировать 5000 ₽ в разные направления: IT, бизнес, промышленность и нефтедобыча. При этом покупаете не только акции, но и облигации, золото, паи фондов. Перечислим основные принципы диверсификации.

Не держать деньги в одной корзине. Один из принципов инвестирования — распределять вложения. Если инвестировать деньги в одну сферу, и она «упадет» — вы потеряете деньги. А если вложите капитал в три разные сферы, и одна из сфер «подешевеет» — вы потеряете меньше. Как работает этот принцип, рассмотрим на примере нефтеперерабатывающей отрасли.

В 2020 году из-за глобального карантина упали цены на нефть. Например, цена акций крупнейшей нефтяной компании Exxon Mobil Corporation снизилась с 70 до 30 $.

График стоимости акций — График акций Exxon Mobil Corporation

Пример 1

Инвестор на 7000 $ купил 100 акций компании Exxon Mobil Corporation. Через 3 месяца акции упали до 30 $ за штуку. Если инвестор продаст свои акции по этой цене, он получит:
100 акций × 30 $ = 3000 $ — это 42% его начального капитала.

Теперь посчитаем, как изменится капитал инвестора, если на акции Exxon Mobil Corporation он потратит всего 30% капитала.

Пример 2

7000 ₽ × 30% ÷ 70 $ = 30 акций купит инвестор, если потратит 30% капитала или 2100 $
Через три месяца инвестор сможет выручить:

30 акций × 30 $ = 900 $ — это меньше 13% его начального капитала.

Так работает принцип «не держать деньги в одной корзине».

Инвестировать в разные отрасли. Некоторые компании относятся к разным отраслям бизнеса, но входят в общую сферу. Например, отели, туризм, рестораны и перевозки относятся к сфере услуг.

Например, в начале 2020 года инвестор купил акции Starbucks (ресторанная отрасль) и British Airways (пассажирские авиаперевозки). Хотя инвестор и вложил деньги в разные бизнесы — ресторанный и авиаперевозки, они обе относятся к сфере услуг. За первый месяц акции выросли, за второй тоже. А в марте объявили карантин и компании ресторанной отрасли и авиаперевозок упали в цене: акции Starbucks подешевели на 37%, British Airways — на 69%. Только в ноябре Starbucks вырос до январских значений, а британская авиакомпания до сих пор восстанавливается.

Рассмотрим, как изменился капитал инвестора, который вложил деньги в ценные бумаги Starbucks и British Airways.

Пример 1

Капитал инвестора составляет 200 000 $. Эти деньги инвестор вложил в равных долях: 100 000 $ — в Starbucks и 100 000 $ — в British Airways. На графиках выше видно: с началом карантина ценные бумаги Starbucks упали с 90 до 57 $ — подешевели на 37%. А акции British Airways упали с 320 до 100 $ — подешевели на 69%.

100 000 $ — 37% = 63 000 $ — стоимость акций Starbucks.

100 000 $ — 69% = 31 000 $ — стоимость акций British Airways.

200 000 — (63 000 + 31 000) = 106 000 $ — потерял инвестор, в процентном соотношении это составляет:

106 000 ÷ 200 000 х 100 = 53%.

Хоть инвестор и вкладывал деньги в разные отрасли бизнеса, он все равно потерял больше половины капитала.

Аналогичную негативную ситуацию можно избежать, если вкладывать деньги в разные сферы, например, 50% — в IT и 50% — в сферу услуг.

Во время прошлогоднего карантина акции компаний из сферы гостеприимства падали на 30–70%, а акции IT-компании снизились незначительно. Например, в марте Apple подешевела на 14%, но уже в мае цена за акцию установила исторический максимум.
Компания Microsoft в марте подешевела на 8%, но уже в апреле цена за акцию побила январский максимум. Рассчитаем, как измениться капитал инвестора, если он разделит деньги между четырьмя компаниями: Starbucks, British Airways, Apple и Microsoft.

Пример 2

Инвестор вложил в фондовый рынок те же 200 000 $, деньги он в равных долях распределил между сферами гостеприимства и информационных технологий — по 50 000 $ вложил в ценные бумаги Starbucks, British Airways, Apple и Microsoft. Бизнес IT не рухнул в пандемию, поэтому в дальнейших расчетах учитываем только акции Starbucks и British Airways.

Посчитаем, как изменился капитал инвестора, когда акции достигли минимума:

50 000 $ — 37% = 31 500 $ — стоимость акций Starbucks.

50 000 ₽ — 69% = 15 500 $ — стоимость акций British Airways.

В эти компании инвестор суммарно вложил 100 000 $, значит, его потери составляют:
100 000 — (31 500 + 15 500) = 53 000 $.

От общего размера капитала потери составляют:

53 000 ÷ 200 000 × 100 = 26,5% начального капитала потеряет инвестор.

По сравнению с примером 1 инвестор потеряет в 2 раза меньше денег.

Чтобы защитить капитал от резких колебаний, лучше инвестировать в разные отрасли: если упадет одна сфера — другая «смягчит» падение или выведет вас в плюс.

Покупать разные ценные бумаги. Акции — высокорисковый инструмент. Если вы хотите инвестировать деньги с умеренным риском, покупайте облигации, золото, инвестируйте в недвижимость.

Как сформировать инвестиционный портфель

Инвестировать в разные страны. Экономика в разных странах показывает разную доходность. Посмотрите на график ниже, это график роста экономик США, Великобритании, Германии и Франции с 1900 года.

Из графика понятно, что доходность фондовых рынков разных стран растет в долгосрочной перспективе. Но рынки отдельных государств показывают большую доходность. Инвестирование в экономику разных стран поможет распределить деньги и заработать больше, если один рынок покажет больший рост, чем остальные. Или поможет потерять меньше, если экономика одной страны пойдет на спад, как это было с Германией или Францией (на графике они обозначены красной и зеленой линиями соответственно).

Как добиться диверсификации с небольшой суммой инвестирования

Инвестировать в ETF. Допустим, инвестор с небольшим капиталом хочет широко диверсифицировать портфель, — он может инвестировать в индексные фонды ETF (exchange traded fund). Подробную информацию, как инвестировать в ETF узнаете из бесплатного вебинара.

Вебинар «ETF для наполнения инвестиционного портфеля»

Например, в фонд S&P500 входит 500 крупнейших компаний Америки из разных отраслей: IT, промышленность, сферы услуг и гостеприимства, автомобильные компании. Это значит, что инвестору не придется самостоятельно подбирать акции. Он просто купит индекс и станет частичным владельцем 500 крупнейших компаний мира. За последние 100 лет среднегодовая доходность индекса составляет 10–11% в долларах США. Это отличный вариант для тех, у кого нет времени самостоятельно собирать инвестиционный портфель.

На 17.06.2021 индекс S&P500 стоит 4200 $. Если таких денег у вас нет, покупайте индекс SPY. Он копирует индекс S&P500 и стоит всего 422 $.

Инвестировать в ПИФ. Кроме индексного фонда, диверсифицировать инвестицию можно с помощью ПИФа — паевого инвестиционного фонда. В ПИФ входят различные инвестиционные инструменты: акции, облигации, золото, недвижимость. Управляющая компания формирует состав ПИФа, а инвестор, который купил пай, становится владельцем части всех инструментов, входящих в состав фонда.

Как выбрать паевой инвестиционный фонд

Как выбрать индексный фонд

В этом разделе нет подробного разбора индексных и паевых фондов. Это тема для отдельной статьи. Даем только небольшой чек-лист, как выбрать индекс для инвестирования.

Смотрите статистику фондов на Rusetf.com и Justets.com. С помощью сайтов вы узнаете составы фондов, комиссии и доходность за предыдущие годы.
Выбирайте фонд с объемом активов под управлением >100 млн долларов — чем больше средств у фонда в управлении, тем меньше вероятность, что фонд закроется.
Узнайте состав фонда. Прочитайте в обзоре: акции каких компаний входят в фонд. На сайте Rusetfs вы узнаете количество активов, которые входят в индекс и степень его диверсификации.
Смотрите на комиссию фонда — чем ниже, тем лучше. При инвестировании через российских брокеров нормальным значением будет 0,2–2%.

Выбрать ПИФ еще легче — вы можете воспользоваться бесплатным сервисом подборки открытого паевого инвестиционного фонда. Просто укажите размер начального капитала, срок инвестирования и сумму ежегодного пополнения — сервис подберет вам перечень фондов, которые соответствуют вашим критериям.

Что такое манименеджмент

Манименеджмент — это набор правил для управления капиталом, которые устанавливает для себя трейдер.

Учитывать исходный и целевой капитал. Перед началом торговли вам нужно установить верхнюю планку доходности. Например, трейдер приходит на фондовый рынок с 300 000 ₽. Его цель — накопить 500 000 ₽ до конца года. Получается, за год трейдеру нужно заработать 200 000 ₽. Эту сумму он разбивает на 12 месяцев:

200 000 ₽ ÷ 12 = 16 500 ₽ в месяц нужно заработать трейдеру.

Месячная планка нужна, чтобы не поддаваться азарту заработать больше. Например, три дня подряд торговля идет в плюс. Трейдер может совершить больше сделок, чтобы закрывать цель раньше времени. Это ошибочная стратегия: если в один из дней торговля «не пойдет», а инвестор попытается сохранить заработанное — он потеряет еще больше.

Под словом «не пойдет» я понимаю ситуацию на рынке, когда стратегия трейдера перестанет работать. Например, трейдер торгует на повышение: покупает акции по 3 $ и продает их, как только цена вырастет на 10%. Три дня подряд трейдер закрывал день с плюсом. А на четвертый день ситуация изменилась, и сделки закрылись с минусом. Такое бывает после выхода важных новостей или заявлений политиков: фондовый рынок становится волатильным, цена быстро меняет направление движения.

Установить уровень риска, на который инвестор готов пойти. Инвестору необходимо установить максимальный размер сделки, которую он может заключить. Считается, что риск уменьшения капитала при заключении сделки не должен превышать 10%. Это один из принципов управления капиталом от Джесси Ливермора. Например, капитал инвестора — 300 000 ₽. Это значит, что сумма одной сделки не должна превышать 30 000 ₽.

Для каждой новой сделки нужно рассчитывать свой уровень риска. Если трейдер заключил сделку на 30 000 ₽, и она оказалась убыточной, следующий размер максимальной сделки составляет:

(300 000 ₽ — 30 000 ₽) × 10% = 27 000 ₽.

Торговать со стоп-ордерами — заранее установить цену, при которой необходимо выйти с рынка. Например, трейдер заключает сделку, когда акции стоили 100 $, и устанавливает стоп-ордер на 90 $. Если цена акций упадет ниже 90 $, сделка автоматически закроется. Это нужно для того, чтобы трейдер не ждал разворота цены в надежде, что покроет убытки.

Покупать активы противоположных позиций. Например, вы покупаете валютную пару EUR/USD, а чтобы уменьшить риски, покупаете еще валюту USD/CNY — эта валютная пара прямо коррелирует с EUR/USD. Вам остается отслеживать, когда цена по одному из активов пойдет вверх. Если EUR/USD начинает расти — вы продаете USD/CNY, так как этот актив пойдет вниз. Это поможет диверсифицировать риски.

Важно: чтобы покупать противоположные активы, смотрите на название валютных пар. Если в одной паре валюта стоит на втором месте, значит, противоположный актив должен начинаться с этой валюты.

Усреднять позиции в зависимости от ситуации на рынке. Например, трейдер покупает акции по 10 $ с уверенностью, что цена на них вырастет. Но цена акций начинает снижаться. Если трейдер уверен, что цена развернется и акции пойдут вверх, он покупает еще партию акций за 9 $, а еще позже — за 8 $. Когда цена разворачивается, трейдер закрывает все позиции.

В зависимости от ситуации, усреднение помогает снизить убыток или выйти в плюс. Чтобы стало понятнее, посмотрите на иллюстрацию ниже.

График покупки акций для усреднения — Так работает усреднение

Эта стратегия высокорисковая и ее нужно применять после фундаментального анализа актива. Если постоянно использовать усреднение — структура портфеля нарушится, и пострадает диверсификация: процент определенного актива в портфеле увеличится. Поэтому используйте эту стратегию, если уверены в дальнейшем росте цены.

Торговать сильными активами. Джесси Ливермор советовал торговать сильными акциями на бычьем, или восходящем, рынке. Сильные акции — это акции дорогих компаний, которые меньше подвержены волатильности и соблюдают общий тренд рынка.

Что такое тренд на финансовом рынке

Почему инвестору важно пользоваться принципами диверсификации и манименеджментом

Если научитесь грамотно распределять деньги при инвестировании — меньше потеряете при падении рынка.
Грамотно сбалансированный портфель поможет потерять меньше при сильном падении, или не потерять вообще.
Если установить четкие планки до начала торговли и придерживаться их, вы сможете заработать больше.
Манименеджмент поможет потерять меньше при неудачных сделках.