Подпишитесь на рассылку
Раз в неделю отправляем самые свежие материалы на тему личных финансов и бизнеса
Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку персональных данных и соглашаетесь c политикой конфиденциальности
Инвестиции

Что такое еврооблигации

Начинающим Для главной
еврооблигации
Чтобы не «хранить яйца в одной корзине», я вкладываю деньги в разные инструменты, страны, отрасли и валюты. С помощью еврооблигаций я диверсифицирую инвестиции по валюте и защищаю капитал от обесценивания рубля. 

В статье расскажу, что такое еврооблигации, как их лучше купить, какие налоги придется заплатить и где можно сэкономить.


Что такое еврооблигация 


Еврооблигация, или евробонд (от английского bond — облигация), — это ценная бумага, которую выпускают госструктуры и частные предприятия. Когда инвестор покупает еврооблигацию, он, по сути, кредитует организацию, которая ее выпустила. А компания, в свою очередь, возвращает долг с процентами в виде купонов. 

Номинал ценной бумаги выражен в иностранной валюте. Например, еврооблигацией называют облигацию в долларах или евро, которую выпустило Министерство финансов РФ или любая российская компания. Для Китая иностранными являются все валюты, кроме юаня. Для США — все валюты, кроме доллара. Если Alibaba выпустит облигацию в долларах США, а Google в китайских юанях, то в обоих случаях мы тоже будем говорить о еврооблигациях.

Для справки

Впервые евробонды появились в 1963 году в Европе. Отсюда и сохранившаяся приставка «евро». Сегодня страной-эмитентом может быть государство в любой части света. Название ценной бумаги пока остается прежним.

Сходство евро- и обычных облигаций.

  • Обращаются на Московской бирже и доступны для неквалифицированного инвестора.

  • Имеют общие параметры: номинальную и рыночную цену, дату погашения, вид и ставку купона, доходность.

  • Эмитент обязуется регулярно выплачивать владельцам купоны в процентах от номинала и вернуть номинальную стоимость бумаги в конце срока обращения. Если эти условия не выполняются, компания объявляет дефолт. 

  • Можно купить на ИИС и воспользоваться налоговой льготой: получить налоговый вычет до 52 000 ₽, или не платить НДФЛ с прибыли от продажи ценных бумаг.


Отличия еврооблигаций от обычных.

  • Номинал, купоны и сумма погашения выражены в иностранной валюте.

  • Не все частные инвесторы могут позволить себе купить евробонды. Рыночная стоимость выражается в процентах от номинала, а номинал может быть, например, 1000 $, 100 000 € или 200 000 $.

  • С валютной переоценки нужно уплатить НДФЛ. 


Как заработать на еврооблигациях. Инвестор может получить доход тремя способами:

  • раньше срока продать ценную бумагу и дороже, чем ее купил;

  • купить ценную бумагу по цене ниже номинала и дождаться ее погашения по номиналу;

  • регулярно получать купоны в иностранной валюте.


Как заработать на облигациях


Какие виды еврооблигаций может купить частный инвестор


На Московской бирже торгуются следующие виды евробондов.

Государственные. Эмитентом является Минфин РФ. По результатам декабря 2021 года в обращении находятся 15 выпусков в долларах США и евро, но всего два могут заинтересовать инвестора с небольшим капиталом:

  • Россия-2028-7т номиналом 1000 $;

  • Россия-2030-11т номиналом 1$, но с 1000 бумаг в одном лоте. 

Номиналы остальных выпусков — 100 000 € и 200 000 $.

Корпоративные — еврооблигации российских компаний, например, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Mail.ru, Yandex. Всего 92 выпуска. Номинал может быть в долларах США, евро, швейцарских франках, японских йенах, британских фунтах и китайских юанях. Выбор для частного инвестора с капиталом от 1000 условных единиц значительно больше.

Примеры корпоративных еврооблигаций:

  • Газпром нефть-05-23 — номинал 1000 $ с погашением в ноябре 2023 года и постоянным купоном 6% годовых;

  • Газпром-40-2025 — номинал 1000 € с погашением в марте 2025 года и постоянным купоном 4,364% годовых;

  • РЖД-21-2025 — номинал 5000 ₣ с погашением в октябре 2025 года и постоянным купоном 0,898% годовых.


Еврооблигации других стран. Эмитентами являются иностранные государства. Примеры:

  • Беларусь-2023 — номинал 1000 $ с погашением в феврале 2023 года и постоянным купоном 6,875% годовых;

  • Италия-ВТР-09-2024 — номинал 1000 € с погашением в сентябре 2024 года и постоянным купоном 3,75% годовых.


Как частному инвестору купить еврооблигации 


Самостоятельно на Московской бирже. Чтобы купить еврооблигации на Московской бирже, надо открыть брокерский счет у брокера: обычный, ИИС или оба сразу. Например, в Ак Барс Финанс это можно сделать онлайн, нужен только паспорт.

Пополнить счет.

  • Перевести рубли на ИИС. Если планируете покупать ценные бумаги на ИИС, рубли можно обменять на валюту на Мосбирже по биржевому курсу — как это сделать, читайте в другой нашей статье.

  • Перевести иностранную валюту или рубли на обычный брокерский счет. Если будете покупать еврооблигации, рубли также сможете обменять на валюту.

После пополнения счета можно приступать к покупке. На Мосбирже опубликован полный список евробондов. Частные инвесторы могут торговать через торговые приложения, доступ к ним дает брокер. Например, установить мобильное приложение Ак Барс Трейд и покупать ценные бумаги.

Через индексные фонды. Инвесторы могут купить еврооблигации на Московской бирже через индексные фонды — ETF или БПИФ. Их особенности:

  • следуют за каким-либо индексом — полностью повторяют его состав и показывают примерно одинаковую с ним доходность;

  • включают десятки эмитентов, что позволяет диверсифицировать портфель;

  • управляющая компания реинвестирует доход по купонам — это увеличивает стоимость акции или пая;

  • дешевле, чем стоимость евробонда, поэтому доступны большинству инвесторов;

  • низкая комиссия за управление — при длительном сроке инвестирования помогает сэкономить значительную сумму;

  • высокая ликвидность — за этим на бирже следит маркетмейкер;

  • можно купить за рубли, доллары США и евро.

На Московской бирже опубликован список индексных фондов еврооблигаций, которые может купить частный инвестор. Например, управляющая компания FinEx предлагает два ETF — FXRU и FXRB с комиссиями 0,5% и 0,95%, соответственно.

информация по доходности двух фондов
Индексные фонды на еврооблигации российских эмитентов от УК FinEx

Несколько УК предлагают БПИФы на еврооблигации: государственные и корпоративные. Например, SBCB с комиссией 0,8% от Сбербанка, VTBU и VTBY с комиссией 0,61% от ВТБ.

Через ПИФы. Инвесторы могут купить паи ПИФов, в состав которых входят еврооблигации. ПИФы не торгуются на Мосбирже и не следуют за конкретным индексом. Управляющая компания покупает еврооблигации на деньги пайщиков и управляет фондом.

Инвестор покупает паи в УК или через брокера на свой брокерский счет. Чтобы заработать на ПИФах, инвестору нужно продать пай дороже, чем его купил. Купоны пайщику не выплачивают.

Мы писали, по каким критериям нужно отбирать ПИФы. Удобно это делать на агрегаторе investfunds.ru. На нем можно отфильтровать ПИФы по необходимым критериям, посмотреть состав фонда, доходность и комиссию.

Фрагмент представления информации по ПИФам
Фрагмент представления информации по ПИФам на сайте investfunds.ru


Как рассчитать НДФЛ с еврооблигаций


Перечислим, какие доходы по еврооблигациям облагаются НДФЛ.

  • Купонный доход — это выплаты, которые инвестор получает от эмитента, пока владеет ценной бумагой.

  • Разница между ценой покупки и ценой продажи или погашения.

  • Курсовая разница, если курс покупки евробонда ниже курса продажи.

Налоговые ставки:

  • 13% для резидентов, если доход меньше 5 млн рублей;

  • 15% для резидентов — если доход превысил 5 млн рублей, инвестор уплачивает 650 тыс. рублей плюс 15% от суммы превышения;

  • 30% для нерезидентов.

Для справки

Резидент — это человек, который за последние 12 месяцев находился на территории РФ не менее 183 дней. Исключение сделано для российских военнослужащих и сотрудников госорганов, работающих за границей, — независимо от срока пребывания они остаются российскими резидентами. Все остальные — нерезиденты.

Чтобы рассчитать сумму налога, инвестор пересчитывает в рубли стоимость покупки и продажи или погашения еврооблигации. Для расчета применяют курс Центробанка. Если стоимость продажи выше стоимости покупки — с разницы инвестор уплачивает НДФЛ. Положительная разница может возникнуть в двух случаях:

  • продал еврооблигацию дороже;

  • повлияла курсовая разница.

Пример

Инвестор купил корпоративную еврооблигацию за 1020 $ по курсу 70 рублей за доллар. Через несколько месяцев инвестор продал еврооблигацию за 1060 $ по курсу 73 рубля за доллар.

Налоговая база: 
1060 × 73 — 1020 × 70 = 5980 ₽

Сумма НДФЛ:
5980 × 13% = 777,4 ₽


Как уменьшить налоговую базу


Воспользоваться ЛДВ (льготой на долгосрочное владение ценными бумагами). Необходимо соблюсти условия:

  • еврооблигации обращаются на российском рынке ценных бумаг;

  • инвестор владеет бумагой минимум 3 года;

  • инвестор купил бумагу на обычный брокерский счет после 01.01.2014.

Если условия выполнены, НДФЛ уплачивать не нужно. Максимальный размер необлагаемого дохода определяют по формуле:

3 млн руб. × количество лет владения еврооблигацией.


Открыть ИИС с типом вычета Б. Он позволяет освободить от уплаты НДФЛ на купонный доход и доход от продажи или погашения еврооблигаций. Необходимо соблюсти условия:

  • ИИС нельзя закрывать минимум 3 года;

  • ранее инвестор не получал льготу по типу вычета А;

  • когда через 3 или более лет инвестор закрывал счет, он предоставил брокеру справку из налоговой инспекции, что не пользовался льготой по типу вычета А.

Купить еврооблигации Минфина. Если инвестор купил государственные евробонды Минфина, он освобождается от уплаты НДФЛ по курсовой разнице. Стоимость покупки и продажи пересчитывается в рубли по курсу на дату продажи.

Пример

Инвестор купил государственную еврооблигацию за 1020 $ по курсу 70 рублей за доллар. Через несколько месяцев он продал еврооблигацию за те же 1020 $. Но курс стал 73 рубля за доллар.

Налоговую базу рассчитывают по курсу на день продажи:
1020 × 73 — 1020 × 73 = 0 ₽


Плюсы и минусы инвестирования в еврооблигации


Плюсы:


  • защищают от девальвации рубля;

  • для инвестиций в индексные фонды и ПИФы не нужен большой капитал;

  • доход в виде купонов;

  • налоговые льготы;

  • доходность выше, чем у валютных депозитов, особенно при использовании ИИС.

Для справки

По данным Центробанка, в сентябре 2021 года средневзвешенная ставка по срочным депозитам в долларах США составила 0,71%, в евро — 0,33% годовых. Доходность государственной еврооблигации в долларах покажем на примере Россия-2028-7т — 2,289% годовых, Газпром-40-2025 — 1,03% годовых.


Минусы:

  • существует риск дефолта эмитента, поэтому надо выбирать только надежные еврооблигации российских компаний или государственные евробонды;

  • стоимость еврооблигаций некоторых эмитентов превышает 100 000 условных единиц;

  • низкая ликвидность отдельных еврооблигаций.

Еврооблигации — отличный инструмент для тех, кто хочет вкладывать деньги в валютные активы, защитить капитал от падения рубля и получить доходность больше, чем по банковскому депозиту.

Частному инвестору доступны государственные и корпоративные бумаги. Можно купать евробонды отдельных эмитентов или в составе фондов, ориентируясь на свой кошелек, риск-профиль и срок инвестирования.