Инвестиции

Фьючерсы: как на них зарабатывают и какой ценой

Начинающим Для главной
фьючерсы как финансовый инструмент
Некоторые новички на бирже торгуют фьючерсами вместо акций, рассчитывая получить больше дохода. Но на деле имеют дело с огромными рисками. Тем более что фьючерсные контракты — весьма сложный инструмент. Рассказываем, что такое фьючерсы, как на них зарабатывают, и в чем риски этих сделок. 


Фьючерс — один из видов биржевых контрактов


Биржевые контракты — не самостоятельные активы, вроде акций или облигаций, а производные финансовые инструменты. Контракты заключаются между участниками торгов на бирже, чтобы договориться об операциях с биржевым инструментом: акциями, нефтью, золотом и т. д.

Пример

Можно просто купить акции, а можно заключить биржевой договор о будущей покупке акций в конкретные сроки и по конкретной цене. Второй случай — это биржевой контракт.
Самые распространенные контракты на бирже — фьючерсные и опционные.  

Что такое фьючерс


По фьючерсному контракту продавец должен в будущем продать определенное количество биржевого товара, а покупатель — этот товар купить. При этом наименование, количество и цена товара, а также сроки (дата экспирации) определены в самом контракте.

Биржевым товаром могут быть ценные бумаги, драгметаллы, нефть, валютные пары. И даже продовольствие, которое торгуется на бирже: например, сахар или пшеница.

Пример

Акция стоит 1 000 ₽. Инвестор № 1 думает, что акция будет падать, и выставляет контракт на продажу через полгода за эту же цену. Инвестор № 2 думает, что акция вырастет, и соглашается заключить контракт на покупку.

Если через полгода акция подешевеет, предположим, до 900 ₽, в выигрыше будет инвестор № 1. А если подорожает, пусть до 1 050 ₽, на контракте заработает инвестор № 2.

Чтобы продать товар по биржевому контракту, инвестору не обязательно владеть им в реальности. Это всего лишь договоренности на бумаге. Похоже на заработок в ходе пари: сбудется или не сбудется какое-то событие.

Изначально фьючерсы применяли для подстраховки основных позиций (то есть базовых активов), сейчас их используют и просто для спекулятивной торговли.

Виды фьючерсов:

  • Поставочный (например, на акции и облигации). В дату экспирации ценные бумаги в оговоренном количестве и за оговоренную цену появятся на счете у покупателя.

  • Расчетный: получить сам актив не получится, на счет зачислят или в случае убытков спишут разницу между покупкой и продажей фьючерса. Например, если актив — какой-то биржевой индекс, его невозможно физически получить на счет.

Фьючерс на индекс РТС показывает общую ситуацию на российском рынке за последний год
Один из самых популярных фьючерсов в России — фьючерс на индекс РТС. График его котировок показывает общую ситуацию на российском рынке за последний год (Источник: TradingView)

Продавец и покупатель фьючерса обезличены: сделку проводит биржа через расчетную палату. В России фьючерсами торгуют на Московской бирже.


Зачем нужны фьючерсы


Обычно с помощью фьючерсов:

1. Инвесторы хеджируют (страхуют) сделки с базовым активом. Например, фьючерсом на падение акции можно хеджировать, то есть страховать покупку этой акции. 

2. Трейдеры зарабатывают в короткие сроки. Но важно понимать, что фьючерсы — не инвестиция, а спекуляция. Доходность бывает сильно выше, чем при обычной сделке с активом, как и сами риски.

Кто такой трейдер


Параметры и условия фьючерсов


Фьючерс обозначают по базовому активу, месяцу и году экспирации. Например, RIH2 — фьючерс на индекс РТС с экспирацией в марте 2022 года. Здесь RI — тикер индекса РТС; Н — март; 2 — 2022 год. А SiZ2 — фьючерс на пару доллар-рубль с экспирацией в декабре 2022.

Чтобы торговать фьючерсом, нужно сначала изучить спецификацию — это документ с его параметрами и условиями торгов. Спецификации можно скачивать с сайта биржи, на Мосбирже они доступны в этом разделе.

Возьмем для примера новый фьючерс на индекс пшеницы, торги которым Московская биржа начала 31 августа 2022 года. Посмотрим на его параметры и условия:

  • Базисный актив фьючерса — биржевой индекс пшеницы, который рассчитывает Национальная товарная биржа. Торговый код индекса — WHCPT.
  • Тип фьючерса — расчетный.
  • Размер лота — 1 тонна, котировка — в рублях за тонну пшеницы.
  • Минимальный шаг цены — 10 ₽, стоимость шага цены — 10 ₽.

К торгам допускаются контракты с исполнением в сентябре-декабре 2022 года. Обозначаются как WHEAT — 9.22, WHEAT — 10.22 и т. д. Цена исполнения контракта равняется среднеарифметическому значению индекса пшеницы на условиях поставки СРТ Новороссийск за календарный месяц, предшествующий дню исполнения контракта.

В полной спецификации также есть подробный расчет вариационной маржи. С принципами начисления маржи нужно обязательно разобраться перед тем, как торговать фьючерсом. А еще стоит заглянуть в параметры инструмента, представленные на Московской бирже.


Чем опасна торговля фьючерсами


Чтобы купить фьючерс, необязательно иметь всю необходимую сумму. Достаточно 10-40% от стоимости контракта на счете (в зависимости от его ликвидности) — это гарантийное обеспечение фьючерса. Точный размер гарантийного обеспечения можно посмотреть в спецификации фьючерса.

Сумму обеспечения не списывают, а только блокируют на счете. То есть трейдер торгует в долг, используя кредит от брокера — «плечо».

Да, доходность трейдера может многократно увеличиться, но есть несколько рисков:

1. Если не в пользу трейдера резко изменится цена актива, он окажется в убытках, так как брокер может принудительно закрыть позиции.

2. Сумма гарантийного обеспечения тоже иногда  непредсказуемо меняется. Например, она может увеличиваться при повышенной волатильности или перед длинными выходными (ведь за это время могут возникнуть непредвиденные ситуации с новыми рисками).

3. «Пересидеть убытки» довольно сложно. Фьючерс — срочный контракт, в отличие от акций его нельзя просто купить и забыть. Нужно следить за котировками вплоть до даты экспирации. Кроме того, прибыль или убыток по фьючерсу пересчитываются каждый день, меняя в реальном времени сумму на счете.

Как управлять инвестиционными рисками

Чтобы начать зарабатывать на фьючерсах, желательно иметь опыт биржевой торговли и хоть немного разбираться в техническом анализе. Новичкам лучше освоить более простые и безопасные инструменты, а быстрее погрузиться в инвестиции поможет бесплатный обучающий курс от «Ак Барс Финанс».

Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит ознакомительный характер. Помните, что ответственность за принятые инвестиционные решения несете только вы.


Коротко, увлекательно и с пользой на тему денег — в нашем телеграм-канале @life_profit. Присоединяйтесь!