Стабильность или «идеальный шторм»? Что ждет российскую экономику в 2023 году

Диана Жигалова

задала вопросы экономистам о прогнозах на 2023 год

27.12.22

Скоро наступит год Черного кролика. Этот пушистый зверек символизирует спокойствие и стабильность. Хочется верить, что именно это ожидает нас в 2023 году.

Чтобы узнать, сбудутся ли наши желания, мы обратились к экспертам. Они высказали свое мнение о том, что может произойти с российской экономикой в 2023 году, и чего ждать россиянам.

Содержание:

«Основные риски для экономики лежат в геополитическом поле»
«Перестройка экономики может оказаться болезненной»
«Россию может ждать новый всплеск инфляции»
«Инфляция будет умеренной, но рубль будет слабеть»
«Сбережения лучше хранить в той валюте, в которой несете расходы»
Вывод

Вот какие вопросы мы задали экспертам:

1. Что будет с рублем в 2023 году и что на него будет влиять?
2. Ваши прогнозы относительно инфляции?
3. Как будет меняться ключевая ставка?
4. Какие вы видите главные риски для экономики?
5. Где россиянам хранить деньги?

«Основные риски для экономики лежат в геополитическом поле»

Олег Богданов, замглавного редактора «Коммерсантъ ФМ», экономический обозреватель

О курсе рубля

— Думаю, в следующем году российский рубль будет стабильным. Пара доллар–рубль будет торговаться в коридоре 60-70. Пока нет видимых причин, которые могли бы изменить сложившееся равновесие. В стране большой профицит торгового баланса, параллельный импорт растет медленно, денежная масса тоже. Поэтому нет серьезных причин, которые могли бы сильно ослабить рубль.

Про инфляцию

— Инфляция в России медленно снижается. Постепенно годовые темпы роста потребительской инфляции дрейфуют к 10%. Есть вероятность, что в следующем году уровень инфляции приблизится к ключевой ставке в 7,5%.

Уровень ключевой ставки

— Ключевая ставка ЦБ РФ в 2023 году может дойти до уровня 6%. Для этого должны снизится инфляционные ожидания населения, и тогда у ЦБ будут основания к понижению ставки даже при уровне инфляции в 10%.

О рисках 2023 года

— Основные риски для нашей экономики лежат в геополитическом поле. Многое будет зависеть от развития ситуации на Украине, от хода специальной военной операции (СВО). Нужно получить ответ на вопрос: какой тип экономики будет формировать наша власть?

О сбережении

— Хранение денег — абсолютно личная и субъективная тема. Другое дело — инвестиции. С этой точки зрения можно посоветовать облигации федерального займа, акции с высокими дивидендами и акции российских растущих технологических компаний.

Как начать инвестировать

«Перестройка экономики может оказаться болезненной»

Евгений Коган, финансист, автор телеграм-канала Bitkogan

Что будет с рублем

— На рубль больше всего влияет баланс экспорта и импорта и выплаты по валютным займам. Если так и продолжится, в следующем году рубль вполне может остаться на нынешнем уровне, так как оба вышеперечисленных фактора будут друг друга нейтрализовывать. Но не стоит обольщаться — нынешний курс невыгоден бюджету, и это может иметь последствия. Например, если введут бюджетное правило, мы можем увидеть и более дешевый рубль в районе 65-70.

Об инфляции и ключевой ставке

— Я ожидаю, что в начале года инфляция будет оставаться сдержанной на фоне низкого спроса. Дальше — вопрос творческий: к разгону цен могут привести дефициты товаров, сырья, комплектующих.

Полагаю, нынешний уровень ключевой ставки комфортен для ЦБ. Опускать ставку там пока не готовы из-за высокой неопределенности. Если инфляция начнет разгон, ставку могут и повысить. Слишком велика неопределенность — геополитика сейчас решает очень многое.

О главных проблемах 2023

— Главный риск в том, что перестройка российской экономики окажется очень болезненной. Дефициты рабочей силы, товаров, оборудования с невозможностью их импорта могут оказаться главной проблемой.

Где хранить деньги

— То, чему нас научил этот кризис, — нельзя класть все яйца в одну корзину. Нужно хранить деньги и в банках на депозитах, и в наличной валюте, и на фондовом рынке. В каких именно инструментах, зависит от вашей склонности к риску. Интересным вложением на сегодня могут быть драгметаллы.

Как инвестировать в серебро и платину

«Россию может ждать новый всплеск инфляции»

Николай Кульбака, кандидат экономических наук

Будущее рубля

— Курс рубля, как и любой другой валюты, определяют спрос и предложение на рынке. Если говорить о будущем рубля, оно очень туманно. Причин несколько. Во-первых, не очень понятно, что будет дальше с российским экспортом. Санкции на нефть, начавшие действовать с декабря 2022, существенны, но, поскольку их никто ранее не вводил, понять, насколько они будут действенны, пока трудно.

С другой стороны, у России существенно просел импорт, а это означает, что спрос на иностранную валюту тоже упал. Насколько сильным будет это падение, сказать сложно. С большой вероятностью, если не будет новых серьезных санкций, и Россия не начнет более активных военных действий, сильных колебаний курса рубля я бы не ожидал. Усиление военных действий может усугубить ситуацию в экономике и привести к падению курса рубля.

Что будет с инфляцией

— Инфляция, скорее всего, не ослабнет. С большой вероятностью мы будем наблюдать ее в пределах 10-15%, при условии, что государство не будет вмешиваться в ценообразование. Если же чиновники захотят регулировать цены, нас будет ждать новый всплеск инфляции в сочетании с дефицитом товаров. Точно так же любое усиление военных действий с временным лагом в один-два месяца приведет к всплеску инфляции.

О ключевой ставке

— Ключевая ставка едва ли будет сильно меняться. Сейчас у Центробанка две серьезные проблемы: сильная стагнация экономики и одновременно инфляция. Хотя для ЦБ инфляция и является главной проблемой, с которой он должен бороться, но борьба с ней еще сильнее просадит экономику. Так что, скорее всего, ЦБ будет аккуратно балансировать.

О рисках для экономики

— Главные риски для экономики — усиление государственного влияния, которое может надолго остановить возможности для ее развития. Еще один серьезный риск — зависимость большинства отраслей от импортных комплектующих. Для некоторых отраслей это может быть критическим, для большинства приведет к росту издержек.

Как сберечь финансы

— Единых рецептов на все случаи жизни, увы, не существует. Если человек живет от зарплаты до зарплаты и не имеет сбережений, единственный вариант — рациональное поведение. Надо удерживаться от ненужных трат и аккуратно контролировать расходы. Если у человека есть не менее 500 тысяч ₽, и он хочет их отложить на пару лет, разумным решением будет покупка одной из признанных мировых валют, например, доллара или евро.

«Инфляция будет умеренной, но рубль будет слабеть»

Евгений Надоршин, главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал»

Что будет влиять на курс рубля

— Основным фактором влияния будет внешняя конъюнктура, а именно возможность России поставлять сырье на зарубежные рынки. Безусловно, стоимость сырья тоже будет играть роль. В условиях ограничения цен на российскую нефть странами «большой семерки» компании могут снизить поставки нефтепродуктов на внешние рынки. Это тоже будет негативно воздействовать на курс рубля.

Я полагаю, цена 70-90 ₽ за доллар в 2023 году вполне реалистична. Рецессия в мировой экономике может привести к дальнейшему ослаблению курса рубля и к цене 100 ₽ за доллар.

Об инфляции

— Несмотря на ожидания более дешевого рубля, я полагаю, в следующем году инфляция в России будет умеренной. На конец 2023 мне представляется вполне допустимым значение этого показателя на уровне 7%. Его величина в течение следующего года будет значительно колебаться. Но тем не менее ожидается ниже, чем в 2022 году.

Снижение ключевой ставки

— Центробанку однозначно в следующем году придется снижать ключевую ставку до 5%. Официальный прогноз предполагает быстрое возвращение экономики к росту. Но это идет вразрез с текущим развитием событий как в России, так и в мире. Более реалистичным выглядит углубляющийся спад. ЦБ в 2023 году бороться с инфляцией, вероятно, сильно не будет — за него это сделает рецессия. В 2022 она уже оказывала сдерживающее влияние на рост цен, в 2023 эта тенденция будет заметнее.

Мобилизация сильно придавила темпы роста потребительских цен, привела к снижению потребительского спроса. Оживить его смогла лишь внеочередная индексация тарифов. В следующем году ЦБ будет пытаться стимулировать экономическую активность и снижать ключевую ставку.

Риски 2023

— Рисков, к сожалению, много. В числе самых важных — санкционные. В 2023 году они будут играть более значительную роль, особенно в части запрета поставок высокотехнологичных товаров и товаров двойного назначения.

В 2022 многие компании, импортирующие эти группы товаров, находили возможности обходить санкции. Есть ощущение, что гайки начинают закручиваться, и таких возможностей становится меньше. Также негативно будут сказываться санкции на экспорт сырья.

Некоторое количество рисков будет связано с невыполнением российскими властями задач импортозамещения. В последнее время во многих отраслях из-за этого все чаще случаются провалы. Этот риск в 2023 году будет проявляться во всех сферах экономики.

Что использовать для сбережений

— Российская банковская система пока неплохо переживает неблагоприятную фазу, но безоговорочно полагаться на банковские инструменты я бы не советовал. Какое-то количество средств правильно хранить вне банковской системы.

Банковские вклады сейчас — не самый привлекательный способ сбережения. Облигации при нынешнем уровне процентных ставок и ожидаемом уровне инфляции более интересны. Привлекательными остаются сбережения в иностранной валюте. При прогнозируемом курсе в 70 ₽ за доллар и выше доходы по валютному депозиту с запасом перекроют доходность по облигациям федерального займа (ОФЗ) и рублевым вкладам.

Доллары и евро как инструменты сбережения будут пользоваться спросом, тем более что юань временами демонстрирует признаки слабости из-за проблем в китайской экономике. Что касается акций российских компаний, в следующем году я не вижу перспектив роста и причин вкладывать в них деньги. Криптовалюты также несут высокие риски: банкротство проектов и даже исчезновение денег со счетов. Это не тот инструмент, который можно использовать для комфортных сбережений.

Что касается золота, с учетом ограничений на оборот данного металла это менее ликвидный инструмент сбережения, чем иностранная валюта, не обещающий больших доходов.

«Сбережения лучше хранить в той валюте, в которой несете расходы»

Руслан Селиванов, руководитель направления макроэкономического и клиентского анализа Финансового департамента Ак Барс Банка

Про курс рубля

— Мы предполагаем, что рубль будет постепенно ослабевать к доллару США и евро. Сейчас курс рубля определяется в основном балансом счета текущих операций. Объем экспорта пока остается на высоком уровне, а импорт постепенно восстанавливается. По мере расширения эффекта от западных санкций экспорт будет снижаться. Импорт, скорее всего, продолжит медленно восстанавливаться. С учетом этого можно сказать, что профицит счета текущих операций в 2023 году будет сокращаться. Спрос на валюту будет расти при сокращении ее предложения, что приведет к ослаблению курса рубля.

Про инфляцию и ключевую ставку

— Инфляционная картина будет во многом определяться базой 2022 года. К апрелю инфляция может снизиться до уровня 4-5%, а затем, скорее всего, начнет расти и на конец 2023 составит 5-7%.

Согласно нашему базовому прогнозу ЦБ продолжит снижение ключевой ставки, но более медленными темпами. На конец 2023 года ставка может снизиться до 6-7%.

О рисках

— Остаются высокими риски усиления санкций на российский экспорт, в частности, введение жесткого потолка цен на российские энергоносители. Другими рисками мы видим продолжение СВО до конца 2023 года и риски повторных волн мобилизации. И третьим пунктом выделим риск введения вторичных санкций против дружественных стран, что может ограничить возможности РФ как по экспорту, так и по импорту.

О сбережениях

— Лучше всего хранить сбережения в той валюте, в которой несете расходы, то есть в рублях. Сейчас банки традиционно запустят акционные предновогодние вклады с привлекательными ставками. С учетом возможного ослабления рубля разумно часть сбережений перевести в валюту. При ограничении на операции с валютой западных стран можно порекомендовать вклады в юанях, которые стали запускать российские банки.

После отмены НДС привлекательными стали вложения в золото. Мы видим кратный интерес клиентов к этому виду активов. Что касается вложений в ценные бумаги, этот год показал, что нужно учитывать инфраструктурные риски, а это трудно спрогнозировать даже профессиональным участникам рынка. Тут нужно быть осторожным и осознавать последствия своих инвестиционных решений.

Что означает отмена НДС на драгоценные металлы

Вывод

Как видите, наши эксперты солидарны в том, что в 2023 году для сохранения сбережений нужно использовать разные финансовые инструменты. Ак Барс Банк предлагает выгодные варианты инвестирования средств с доходностью до 20% годовых. Так вы сможете приумножить накопления даже в эпоху турбулентности.

Мы много пишем о способах инвестирования. Вам также могут быть полезны эти статьи:

Коротко, увлекательно и с пользой о деньгах — в нашем телеграм-канале @life_profit. Присоединяйтесь!

0 комментариев