Зачем инвестору фундаментальный анализ рынка

Зачем инвестору фундаментальный анализ рынка

www.shutterstock.com

Чтобы эффективно инвестировать в ценные бумаги, нужно понимать, какие факторы влияют на их стоимость. С помощью фундаментального анализа инвесторы оценивают истинную стоимость компаний и прогнозируют динамику цены акций.

Разберем основы фундаментального анализа, расскажем, как на его основе принимать инвестиционные решения и какие факторы учитывать при анализе.

Содержание

    Фундаментальный анализ и его отличие от технического

    Фундаментальный анализ — один из инструментов финансового рынка. Он основывается на изучении экономических и промышленных факторов, влияющих на стоимость актива. 
    Фундаментальный анализ используется для оценки потенциала стоимости ценных бумаг. Если инвестор умеет проводить такой анализ, он сможет принимать взвешенные решения при поиске недооцененных и переоцененных активов.
    Пример
    В 2020 году из-за COVID-19 вырос спрос на производство вакцин. Стоимость ценных бумаг производителей вакцины выросла в разы. Например, акции компании Moderna взлетели в цене с $20 до $450 за штуку.

    Тогда же частота авиаперелетов и круизных туров сильно сократилась, стоимость акций компаний турсферы серьезно упала. Например, цена акции Carnival Corporation упала с $44 до $10.
    Концепция внутренней стоимости лежит в основе принципов фундаментального анализа: существует прямая связь между стоимостью актива и экономическими показателями. Она сохраняется с течением времени, и фондовый рынок в долгосрочном периоде приближает текущую цену к реальной оценке.
    Фундаментальный анализ нередко сравнивают с техническим. О нем мы подробно рассказывали в этой статье. Оба подхода изучают изменение цен на активы в будущем. 
    В техническом анализе используются графики, в фундаментальном — статистика и финансовая информация. Изменение цены служит ключевым фактором для технического анализа, а для фундаментального является шумом.

    Фундаментальные факторы, влияющие на цену актива

    Фундаментальный анализ акций компаний рассматривает несколько факторов, которые могут повлиять на цену актива.
    Финансовые показатели экономической деятельности. Анализ отчетности компании помогает определить состояние ее финансов, активов, обязательств и спрогнозировать потенциал роста. В ходе анализа обращают внимание на выручку, чистую прибыль, коэффициент рентабельности.
    финансовая отчетность «Лукойла»
    Консолидированная финансовая отчетность «Лукойла» (Источник: lukoil.ru)
    Макроэкономическая среда и экономические данные. При фундаментальном анализе изучают экономические показатели: валовой внутренний продукт (ВВП), инфляцию, безработицу и макроэкономическую среду в целом. Это помогает оценить текущее состояние экономики и национальных трендов, которые могут повлиять на результаты деятельности компании.
    Управление бизнесом. Чтобы спрогнозировать развитие компании, инвестору нужно оценить работу ее топ-менеджеров. Хорошее управление может стимулировать рост и создавать ценность для акционеров, а плохое привести к стагнации и упадку. Например, акции стартапа Lordstown рухнули на 22% после смены руководства.
    Ситуация в отрасли. При анализе компании нужно изучить состояние отрасли, в которой ведется экономическая деятельность. Для этого проводят анализ нормативной среды, размера рынка, конкуренции, технологических трендов. На основе этого можно определить текущие и будущие возможности для роста.

    Методы фундаментального анализа

    Корреляция. Метод связан с коэффициентом корреляции — значением между -1 и 1. С его помощью измеряют взаимосвязь между двумя компаниями. 
    Если корреляция около 0, зависимость отсутствует. Когда значение приближено к 1, стоимости акций компаний движутся в одном направлении. Когда коэффициент близится к -1, динамика акций компаний движется в противоположных направлениях. 
    Корреляцию между активами проверяют при необходимости диверсификации — чтобы в случае падения какой-либо отрасли не снизилась стоимость инвестиционного портфеля.
    Индукция и дедукция. Основная цель индукции — обобщение. Инвестор переходит от частного к общему. Метод формирует общую картину, схожие показатели компаний можно перенести на отрасль в целом. 
    При дедуктивном методе, наоборот, переходят от общего к частному — отраслевые характеристики распространяются на выбранные компании. Устанавливается зависимость отдельных показателей с финансовым состоянием эмитента.
    Сравнение. Организация сравнивается с конкурентами в отрасли. Прием применяют при изучении финансовых мультипликаторов.
    Сезонность. В течение года множество отраслей демонстрируют закономерные изменения показателей. Например, показатели аграрного сектора снижаются зимой, а цены на энергоносители растут к отопительному сезону.
    SWOT-анализ. Метод оценивает сильные и слабые стороны компании, угрозы для выявления ключевых рисков и возможностей. 
    При таком анализе составляют матрицу для лучшего понимания информации, чтобы структурировать факты об организации, сопоставить финансовые данные, выявить незаметные связи. При проведении SWOT-анализа инвесторы получают полное представление о конкурентной позиции компании и перспективах роста.

    Фундаментальный анализ при выборе инвестстратегии

    Фундаментальный анализ при выборе инвестстратегии
    Фундаментальный анализ ценной бумаги можно применять для прогнозирования цены акции. 
    Выявив недооцененную компанию, инвестор рассчитывает на рост стоимости активов и принимает решение о покупке акций компании. И, наоборот, если акции переоценены, можно продать ценные бумаги компании или отказаться от покупки.
    Начинающие инвесторы нередко допускают ошибку — опираются на устаревшую информацию или ограниченный перечень факторов. Чтобы получить нужные данные, стоит обращаться к разным источникам — это могут быть финансовые документы, новостные каналы, отчеты независимых аудиторов.
    Финансовая и операционная документация. Значения чистой прибыли и выручки можно получить из отчета о прибылях и убытках, а информацию о размере финансового долга, капитала и активов можно найти в балансовом отчете. Показатель свободного денежного потока можно получить из отчета о движении денег. 
    Информацию можно найти на сайте Центра раскрытия корпоративной информации, на сайтах публичных организаций в разделе «Акционерам и инвесторам». 
    Календари экономических событий. На специализированных сайтах публикуется расписание событий на неделю с разбивкой по странам и времени. Календари содержат прогнозные значения. Если публикуется значение больше ожидаемого прогноза, инвесторы реагируют на событие позитивно — рынок получает импульс к росту.
    Экономический календарь с прогнозами
    Экономический календарь (Источник: ru.investing.com)
    Новости. Для быстрой корректировки прогнозов нужно следить за пресс-релизами и финансовыми новостями — неожиданные события могут изменить стоимость акций. Например, на курс влияют новости фондового рынка, геополитика, чрезвычайные бедствия, которые могут повлиять на работу компаний или отрасли.
    Статистика. Инвесторы могут отслеживать уровень безработицы, инфляции, рост ВВП, объемы грузоперевозок, количество построенных домов из статистики на специальных порталах.

    Плюсы и минусы фундаментального анализа

    Плюсы

    Учет множества факторов, в том числе скрытых. С помощью фундаментального анализа можно прогнозировать результаты прошлых периодов и учитывать новые факторы, влияющие на рост или падение курса.
    Наглядное сравнение. Благодаря оценке эффективности бизнеса фундаментальный анализ компании позволяет сравнивать игроков на рынке и инвестировать в организации, которые смогут обойти конкурентов и занять лидирующие позиции.
    Углубление знаний. Если инвестор активно использует фундаментальный анализ, у него складывается глубокое понимание бизнеса и отрасли. 

    Минусы

    Сложность применения. Фундаментальный анализ фондового рынка — трудоемкий инструмент. Его правильное применение требует опыта, финансовых и временных затрат. Противники фундаментального анализа заявляют, что на стоимость акций влияет колоссальное число факторов и все их учесть невозможно.
    Ограниченность. Фундаментальный анализ зависит от точности и надежности финансовых и экономических данных, которые могут подвергаться манипуляциям или неточностям.
    Непредсказуемость форс-мажоров. Иногда происходят события, которые нельзя спрогнозировать с помощью фундаментального анализа. Например, военные конфликты, техногенные катастрофы, политическая нестабильность.
    падение S&P 500 в марте 2020
    Падение американского индекса S&P 500 в марте 2020 в период распространения коронавируса (Источник: ru.tradingview.com)

    Выводы

    Правда в эффективности фундаментального анализа находится посередине. Безусловно, нет определенных критериев, которые важно или неважно учитывать при определении истинной цены акции. Поэтому рамки применения такого анализа безграничны. 
    Сегодня тысячи инвесторов опираются на разные инструменты при формировании стратегий инвестирования. Одни ориентируются на финансовые показатели и новости макроэкономики, другие — на уровни поддержки и сопротивления графика цен акций. Поэтому в инвестициях стоит применять разные методы анализа для получения объективной картины.
    Чтобы инвестировать и не терять в деньгах, нужен надежный брокер, например, «Ак Барс Финанс».
    Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит ознакомительный характер. Помните, что ответственность за принятые инвестиционные решения несете только вы.

    Коротко, увлекательно и с пользой о деньгах — в нашем телеграм-канале @life_profit. Присоединяйтесь!
    0 комментариев
    Вам будет интересно
    08.02
    Начинающим
    Диверсифицируем активы: как защитить инвестиции от падений
    06.02
    Начинающим
    Как покупать и продавать ценные бумаги, используя новости
    30.01
    Начинающим
    Топ книг про инвестиции для новичков и бывалых
    14.11
    Начинающим
    Последние нововведения на Мосбирже

    Читайте также