Может ли инвестор купить активы в долг
Одна из стратегий торговли на бирже — купить актив по одной цене, а через некоторое время продать дороже. Для этого можно использовать собственный капитал или взять в долг у брокера. Заемные деньги могут в несколько раз увеличить прибыль или убыток.
В статье рассмотрим, как купить активы в долг, и чем опасна игра на повышение.
Содержание:
- Что такое маржинальная торговля в лонг
- Что дает покупка активов в долг
- Как заключить сделку лонг
Что такое маржинальная торговля в лонг
Маржинальная торговля в лонг — это торговля на заемные деньги в ожидании роста котировок. Сегодня инвестор покупает актив по одной цене, дожидается, когда цена вырастет, продает и зарабатывает на разнице. Про такие ситуации говорят, что инвестор «играет на повышение».
Что такое маржинальная торговля и кредитное плечо в инвестициях
Сделку на покупку актива в долг называют сделкой лонг или длинной позицией. Купили актив — открыли длинную позицию. Держим его в портфеле — держим длинную позицию. Продали — закрыли длинную позицию.
Инвестор хочет купить акции, которые по его прогнозу скоро подорожают. Например, сегодня одна акция на бирже стоит 100 ₽. На счете инвестора есть 100 000 ₽. Допустим, прогноз оправдался, и акции выросли до 150 ₽ за штуку.
Рассмотрим две ситуации:
1. Инвестор использует только свои деньги. Он покупает 1 000 акций и продает их после роста цены. Прибыль составляет: 1 000 × (150 – 100) = 50 000 ₽.
2. Инвестор берет в долг у брокера 400 000 ₽, покупает 5 000 акций, продает их после роста и возвращает брокеру деньги. Рассчитаем прибыль: 5 000 × (150 – 100) = 250 000 ₽.
Пример комиссии за маржинальную торговлю у брокера «Ак Барс Финанс» для тарифа «Алга»:
- комиссия за сделку — 0,05% от суммы сделки;
- комиссия за предоставление в заем денег — от 15% годовых;
- без комиссии — если сделка закрывается в течение одного дня.
Что дает покупка активов в долг
Возможность получить спекулятивный доход. Трейдер следит за новостями, анализирует финансовые отчеты компаний и строит прогнозы. Он может открыть и закрыть длинную позицию в течение одного дня, а может долго ждать роста. Заемные деньги позволяют в несколько раз увеличить прибыль по сравнению с использованием только собственного капитала.
24 октября 2022 Санкт-Петербургская биржа сообщила, что инвесторы смогут продать заблокированные иностранные акции. На этой новости акции биржи на открытии торгов взлетели сразу на 8,58%. Трейдеры могли заработать на маржинальной торговле в лонг, если следили за переговорами биржи с иностранными инвесторами и заранее купили акции СПБ биржи.
Инвестор может зарабатывать не только на росте котировок, но и на падении. Такие сделки называются шорт или короткой позицией.
Как заключить сделку лонг
Этап 1 — инвестор выбирает актив для покупки. Для маржинальной торговли подходят не все активы. Брокер рискует, когда дает деньги в долг, поэтому хочет себя обезопасить. Он формирует список наиболее ликвидных активов. Инвестор из него выбирает, какие инструменты купить на заемный капитал.
Например, у брокера «Ак Барс Финанс» вы можете скачать список инструментов для маржинальной торговли. В него входят акции российских компаний, ОФЗ и валютные пары на доллар, евро, китайский юань. Список регулярно обновляется и отличается от предложений других брокеров.
Этап 2 — брокер рассчитывает стоимость ликвидного портфеля инвестора. От этого значения зависит, сколько денег может брокер дать в долг. Чем выше стоимость портфеля, тем больше средств доступно инвестору.
Для расчета брокер применяет следующие правила:
- учитывает только активы из списка ликвидных;
- учитывает деньги на брокерском счете, валюту пересчитывает в рубли по биржевому курсу;
- не учитывает деньги на депозитах, накопительных счетах и дебетовых картах;
- покупка неликвидных активов на деньги с брокерского счета уменьшает стоимость ликвидного портфеля;
- обязательства инвестора, например, по другим маржинальным сделкам, уменьшают стоимость портфеля.
На брокерском счете инвестора есть 10 000 ₽, 1 000 акций компании А из ликвидного списка по цене 100 ₽ и 1 000 неликвидных акций компании Б по цене 200 ₽. Ликвидный портфель: 10 000 + 1 000 × 100 = 110 000 ₽.
Начальная маржа — минимальный размер обеспечения, который позволяет инвестору открывать новые маржинальные позиции. Определяется по формуле:
Начальная маржа = Количество ликвидных активов × Цена актива ×
Ставка риска по активу
Минимальная маржа — минимальный размер обеспечения, который позволяет удерживать открытую ранее маржинальную позицию. Обычно равна 50% от начальной маржи.
Брокер определяет ставку риска по каждому ликвидному активу и публикует ее на сайте или в торговом терминале. Значение зависит от волатильности актива и минимальной ставки риска, которую устанавливают клиринговые организации Московской и Санкт-Петербургской бирж.
Рассчитаем маржу для портфеля из предыдущего примера. Рубли на брокерском счете и неликвидные активы в расчете маржи не учитываются. Допустим, что ставка риска по акциям А равна 25%. Начальная маржа составляет: 1 000 × 100 × 25% = 25 000 ₽. Минимальная маржа: 25 000 × 50% = 12 500 ₽.
Максимальная сумма сделки = (Ликвидный портфель – Начальная маржа) /
Ставка риска
Допустим, инвестор из предыдущего примера решил докупить акции компании А на большую сумму, чем у него есть на счете. Максимальная сумма сделки: (110 000 – 25 000) / 25% = 340 000 ₽.
В личном кабинете инвестора стоимость ликвидного портфеля, начальная и минимальная маржи автоматически пересчитываются. Это делается для того, чтобы инвестор и брокер наглядно видели размер обеспечения. При достижении критического уровня брокер может потребовать внести на счет дополнительные активы или закрыть позицию.
Инвестор из предыдущих примеров покупает акции А на 340 000 ₽. При цене 100 ₽ за акцию он купил 3 400 штук. В личном кабинете появились дополнительно 3 400 акций к уже имеющимся 1 000 акций. Образовалась непокрытая позиция: – 340 000 + 10 000 = – 330 000 ₽.
Допустим, цена акции через какое-то время выросла до 110 ₽. Изменились параметры маржинальной сделки.
Ликвидный портфель: 4 400 × 110 – 330 000 = 154 000 ₽.
Начальная маржа: 4 400 × 110 × 25% = 121 000 ₽.
Минимальная маржа: 121 000 × 50% = 60 500 ₽.
Ликвидный портфель выше начальной маржи. Инвестор может дальше держать позицию и заключать новые маржинальные сделки.
Игра на повышение кажется простой и понятной. Купил актив и ждешь, когда он вырастет. Но если ошибешься в прогнозах, то повышения можно ждать месяцами или не дождаться вовсе. Это не так страшно, когда покупаешь на собственный капитал — максимум лишишься вложенных в актив денег.
Но если используешь кредит — убыток возрастет многократно, а деньги придется вернуть в любом случае. Новичкам надо научиться анализировать рынок и оценивать риски перед тем, как играть на повышение.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит ознакомительный характер. Помните, что ответственность за принятые инвестиционные решения несете только вы.
Поделиться
1 комментарий