Какие облигации купить в 2023 году: высокодоходные варианты

Что такое высокодоходные облигации

Нет общепринятых критериев, по которым облигация относится к высокодоходным. Но обычно высокодоходная облигация (ВДО) — это облигация с доходностью выше ключевой ставки Центробанка на пять и более процентных пунктов. На начало 2023 года ключевая ставка ЦБ равна 7,5%. Облигацию, эффективная доходность которой выше 12,5%, можно считать ВДО.

С помощью ВДО можно получить большую доходность на свои инвестиции. Например, инфляция в ноябре 2022 составляет 11,98%, средняя ставка по вкладам свыше года — 7,25%. Инвестор, который покупает облигации с доходностью 12,5% и выше, не только защищает деньги от обесценивания, но и зарабатывает.

Высокий доход связан с высоким риском. Чтобы это понять, надо рассмотреть, кто выпускает ВДО и почему. Традиционным источником финансирования для предприятий является банк. Но не всегда предприниматели могут взять кредит на развитие бизнеса на выгодных условиях. Три ситуации, когда компания может получить отказ или взять кредит под завышенный процент:

• стартап не может предоставить залог или поручительство по кредиту;
• у компании плохая кредитная история;
• компания-заемщик с плохим финансовым положением.

Цели выпуска ВДО тоже могут быть разные:

• развитие нового бизнеса — это всегда связано с риском;
• решение финансовых проблем — ситуация может завершиться банкротством.

Если компания не может получить кредит в банке, она привлекает деньги из других источников, например, выпускает облигации. Инвестор покупает бумаги такого эмитента и рискует не вернуть вложенные средства. Он хочет получить плату за риск, которая должна быть больше, чем по безрисковым инструментам. Эмитент это обеспечивает с помощью повышенной ставки по облигациям.

Главные риски ВДО — дефолт эмитента и низкая ликвидность облигаций.

Как выбирать ВДО

С 26.03.2021 Мосбиржа рассчитывает индекс ВДО ПИР — индекс Мосбиржи высокодоходных облигаций повышенного инвестиционного риска. На конец 2022 года в него входило 73 облигации. Частный инвестор вряд ли будет включать в портфель все бумаги из индекса, поэтому надо выбрать самых достойных кандидатов. Рассказываем, на что обратить внимание.

Финансовая отчетность эмитента. Годовые отчеты можно найти на сайте компании или в Центре раскрытия корпоративной информации. В динамике надо проанализировать такие показатели, как собственный капитал, выручка, чистая прибыль, совокупный долг.

Можно рассчитать показатели, которые характеризуют финансовую устойчивость и кредитную нагрузку эмитента. Например, отношение чистого долга к EBITDA или соотношение между долговой нагрузкой и собственным капиталом.

Кредитный рейтинг эмитента. Российские рейтинговые агентства составляют кредитный рейтинг облигаций — способность эмитента своевременно удовлетворять требования инвесторов в полном объеме. На основе анализа документов агентство относит облигации к одной из рейтинговых категорий.

Например, на сайте «Эксперт РА» опубликован кредитный рейтинг долговых инструментов и описание категорий.

История дефолтов. Наличие дефолтов в истории компании сигнализирует инвестору, что существует риск невозврата денег. Историю дефолтов можно посмотреть на сайте Мосбиржи.

Состояние «Обязательство исполнено» означает, что компания выплатила купон, но позже установленного срока погашения. Состояние «Дефолт» означает, что обязательство до сих пор не исполнено 

Подборка ВДО на Московской бирже

Удобно выбирать облигации на агрегаторе rusbonds.ru. Можно настроить фильтры под свои требования и получить полную информацию в карточке конкретной ценной бумаги.

Для наших читателей мы составили подборку высокодоходных облигаций на Мосбирже. Критерии, которые учитывались при выборе.

1. Кредитный рейтинг — не ниже ruВ по версии «Эксперт РА» или B(RU) по версии АКРА.
2. Доходность к погашению — от 15% (ключевая ставка ЦБ 7,5% × 2).
3. Размер купона — от 12,5% (ключевая ставка ЦБ 7,5% + 5%).
4. Срок погашения — максимум через три года, более длительный срок в текущих условиях считаем нецелесообразным. 
5. Ликвидность облигаций — не менее 500 сделок за месяц.
6. Диверсификация по отраслям.
7. Нет дефолтов в истории.

Подборка ВДО для покупки в 2023 году

Подборка высокодоходных облигаций для покупки в 2023 году

Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит ознакомительный характер. Помните, что ответственность за принятые инвестиционные решения несете только вы.